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建材行業:裝飾、園林行業動態市盈率研究 |
來源:防腐節能板 | 發布時間:2013/11/29 | 瀏覽次數: |
提出問題
一個年復合增長30%的股票應該給多少動態PE?50%呢?大盤上漲或下跌對成長股的估值中樞影響多大?傳統估值方法考慮問題角度過于靜態,未充分考慮公司成長性差異帶來的估值水平不同
“高增長”、“高估值”呈現區間正向關關系
股票的估值和其成長性緊密掛鉤,那高增長的股票應該獲得相對較高的估值,PEG通常被用來描述這種關系。然而,這種“高增長”、“高估值”并非呈現線性正相關關系,而是呈現區間正相關關系。
PEG中樞與盈利增速及大盤運行階段掛鉤
不同盈利增長區間、不同大盤運行階段都會影響PEG中樞的變化,所以,PEG的中樞亦會隨之變化,存在上行下滑區間。本文測算出各個利潤增速水平在大盤不同運行階段所對應的PEG利用PEG中樞做買入決策成功幾率高達71.4%
當PEG高于PEG合理中樞時,賣出;當PEG低于PEG合理中樞時,買入;當PEG與PEG合理中樞相仿時,賣出。結果顯示,利用PEG中樞做買入決策,成功概率高達71.4%。
投資建議
據此投資決策,推薦金螳螂、亞廈股份、瑞和股份、棕櫚園林、廣田股份、江河幕墻
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