核心提示：盡管水泥價格持續下跌，而相關公司業績也出現大幅下降，但考慮到政策因素和基建投資拉動，水泥行業或在下半年迎來風生水起的投資機遇。
盡管水泥價格持續下跌，而相關公司業績也出現大幅下降，但考慮到政策因素和基建投資拉動，水泥行業或在下半年迎來風生水起的投資機遇。
從政策面看，中共中央政治局7月31日召開會議，把穩增長放在更加重要的位置，穩增長對固定資產投資有促進作用，對激發水泥需求意義重大�？傮w看，隨著經濟下行的壓力加大，作為GDP主要組成部分的固定資產投資，預計將會又一次成為國家穩定經濟增長的手段。而為了確保經濟平穩增長，貨幣政策趨松、基建投資力度加大、房地產投資回暖將會是大概率事件。如此將逐步刺激水泥行業需求的增加。
從行業面看，據統計，2011年上半年我國水泥行業上市公司的平均凈利率為15.42%，2012年年初全國高標號水泥均價同比下跌10.88%，截止目前全國高標號水泥平均價格同比下跌17.61%。據簡單測算，上半年整個水泥上市板塊的凈利率預計只有2%不到。按照目前的情況，行業基本上已經到了虧損邊緣，在這樣的情況下，未來水泥價格大幅下滑的空間基本上已經鎖定，水泥價格底部基本上已經形成，預計8月底水泥價格有望止跌企穩，四季度價格或小幅攀升。隨著貨幣政策逐步放松，資金面進一步緩解，由于資金緊缺而停工的基建項目也會在下半年陸續復工，上半年審批通過的項目也有望四季度招標開工，有助于改善需求端進而改善企業業績。另外隨著落后產能淘汰，行業新增產能的壓力將大幅減小。而落后產能淘汰一般主要集中在下半年，為此，預計四季度之后行業的供給壓力將大大減小。再加上全國各地的協同合作意識已經大大增強，行業主動控制產量的能力將逐步體現。在需求好轉、供給壓力降低的情況下，行業整體的供需情況將會好轉。不過近期全國各地無論是南方或是北方均頻繁遭遇傾盆大雨，加之水泥今年需求較弱背景，水泥市場承壓加劇。預計三季度水泥市場將以盤整為主，機會或在四季度得到體現。
