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近日，國務院發布《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》，對未來5年化解鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等嚴重產能過剩矛盾的行業提出了新的目標和要求。 對于這些連年占據虧損排行榜前列的上市公司而言，一場行業重新洗牌或將開始，產業鏈整合或成唯一出路。 產能過剩企業上半年虧損居前 從2013年半年報中不難看出，上半年巨虧排行榜前十幾乎都被產能過剩行業所占據，煤炭、鋼鐵、航運造船、有色均被囊括在內。 數據顯示，位居虧損榜前十位的企業分別是：兗州煤業、*ST賢成、中海集運、重慶鋼鐵、天威保變、*ST遠洋、*ST二重、錫業股份、中海發展、云南銅業。 鋼鐵行業可謂首當其沖，除重慶鋼鐵外，去年巨虧的安陽鋼鐵、華菱鋼鐵、馬鋼股份上半年依然難逃虧損厄運。不僅如此，這些企業凈利潤同比均出現明顯下滑。 上述企業普遍表示，“嚴冬”仍很漫長，優勝劣汰競爭將會更加殘酷，供需矛盾將更加突出。我國鋼鐵行業高成本、低效益的態勢在今后較長時期難有根本性改變，微利甚至虧損經營的時代將長期存在。 而曾經因“4萬億”火爆一時的水泥股，在走出兩年多的牛市后，也隨著基建投資的大幅回落走入下坡路。 中報顯示，冀東水泥2013年上半年虧損1.7億元，同比下降了249%。冀東水泥稱，公司所在區域內水泥市場競爭激烈，公司產能沒有得到充分利用，且水泥均價較去年同期降幅較大，從而導致業績出現虧損。其股價也從2011年的30元高峰跌至如今的8元上下。 此外，在全球航運和造船市場滑入“極地”的嚴峻形勢下，中國造船業“接單難、交船難、盈利難”愈發凸顯。曾在2006年至2007年的超級大牛市中達到300元的第一高價股——中國船舶，如今只剩不到18元。作為中國造船業的代表，上半年凈利同比下滑88%，似乎預示著船舶行業短期內很難再現2006年、2007年時的盛況。 部分新興產業增收不增利 相對于上述嚴重產能過剩行業，光伏、LED等新興產業的產能過剩問題也引起市場警惕。分析人士指出，尚德電力倒閉引發了人們對光伏行業產能過剩的思考，如今LED產業的亂象，令市場擔憂會否成為光伏第二。 光伏與LED企業的一個共同特點是，各地政府對這兩個產業的“催熟”為現今的產能過剩埋下隱患。財政補貼、政府擔保、減稅、批地、免地租等一系列優惠政策，將一個個“全國最大”乃至“世界最大”的企業推向市場。隨著資本蜂擁而至，整個行業陷入價格戰等惡性競爭，企業普遍陷入了“增收不增利”的怪圈。 尤其是政府補貼直接左右公司凈利潤，掩蓋了真實的經營情況。以三安光電為例，三安光電公告曾顯示：在2012年、2011年、2010年三年間，三安光電獲得的政府補貼金額分別是3.28億元、8.05億元、2.53億元，分別占到當年凈利潤的40.5%、86%和60.4%。 不過可喜的是，從近期發布的2013年前三季度業績預告來看，2013年LED顯示屏企業脫離了此前“增收不增利”的怪圈。奧拓電子、利亞德、洲明科技、聯建光電四家LED顯示屏企業業績預增，洲明科技業績最為亮眼，預估凈利較同期上升四成。 光伏企業三季度業績也有所好轉。隨著國內需求逐步提高，光伏企業債務壓力有望進一步緩解，帶動行業扭虧為盈。東方日升發布三季度業績預告稱，今年前三季度凈利潤盈利4100萬元-5100萬元，同比實現扭虧為盈。 這也令光伏企業再度成為資本市場的寵兒。東方日升、拓日新能、海潤光伏等股票已連續多個交易日大幅上漲，9月22日三只股票均現漲停。 上市公司整合產業成熱點 并購重組進行產業鏈整合，似乎成為產能過剩行業唯一的出路。翻閱2013年上市公司半年報，“收購、并購、合股、注資、入股”等用語屢見不鮮。